日股看涨情绪升温! “巴菲特效应”引领机构资金流入日股

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日股看涨情绪升温! “巴菲特效应”引领机构资金流入日股

来源：智通财经时间：2023-04-20 13:10:40

投资机构Man GLG近日表示，随着日本的公司治理标准(即基本面预期)逐步改善以及日本央行货币政策迈入正常化的预期升温，大幅增强了日本资产对外国资金的吸引力。因此，该机构预计日本股市今年的表现有望跑赢全球股市基准。

近期，有着“股神”之称的沃伦巴菲特(Warren Buffett)重燃对日本股市的兴趣，强调他本人看好日本股票，并将考虑加码对日本股票的投资，市场情绪也因此得到提振，日本股市正经历着一年多来时间最长的连续上涨。周二，东证指数(Topix)和日经指数(Nikkei)均连涨8天，为2022年3月以来最长的连续上涨。

知名资产管理机构Man Group旗下英国投资机构Man GLG的日本股票主管 Jeffrey Atherton近日强调，除了公司治理等利好因素，“巴菲特效应”带来的市场情绪提振——即巴菲特最近表露出的对日本市场的支持提振了日股投资者的看涨情绪，以及全球加息接近尾声同样是积极的催化剂。Atherton上周接受采访时表示:“从中期角度来看，我们确实非常乐观。”“日本的变革步伐似乎确实在加快。”

【资料图】

过去一年，日本股市表现优于全球同行

Atherton是 “Man GLG Japan CoreAlpha”这一股票型基金的首席基金经理，根据机构收集的数据，该基金过去一年的回报率达到18%，超过94%同行。根据过去12个月的平均总回报率，Atherton和他的联合经理Adrian Edwards等3人在今年2月被Citywire评为日本并列第二佳的基金经理。

今年2月，东京证交所(Tokyo Stock Exchange)表示，将要求股价低于账面价值的公司从春季开始提出资本改善计划，此举引发多只日本股票价格上涨。众所周知的价值投资者巴菲特本月表示，他增持了日本股票，从而提振了全球投资者对日本股票市场的乐观情绪。

Atherton表示:“许多投资者仍不了解公司治理运动，并将日本视为全球周期性市场。”“巴菲特投资的消息对市场情绪产生了影响，但也有望对实际进入日本的外国资金产生正面影响，这已经很多年没有发生过了。”

日本股市吸引外国投资者创纪录的买入规模

此外，日本海外资金回流预期也是相当重要的影响因素。日本海外资产的规模非常庞大，随着市场对日本货币政策迈入正常化的预期升温，日元未来有望步入上行轨迹，叠加届时日本相对较高的债券收益率，可能会触发大规模已在海外实现盈利的日本资产回流至日本，届时日本股市以及国债等资产的收益率，相比于对冲成本较高的海外资产更具备投资吸引力。

过去12个月，日本股市综合指数东证指数(Topix)上涨了7.4%，而MSCI全球指数(MSCI All-Country World Index)下跌了5.5%。不过，该指数的领先优势一直在缩小，MSCI全球指数今年以来已经略高于东证指数。

展望未来，Atherton表示，有两件事值得关注，一是企业财报，二是日本央行接下来的两次货币政策决策，投资者将通过后者寻找政策正常化的进一步明显迹象。

“在我看来，日本央行很有可能在6月底前告诉我们它将采取什么行动，未来三个月实际上可能为今年下半年政策奠定基础。”他表示。

据机构收集的数据显示，Atherton管理的股票型基金的日本股票重仓标的包括松下控股公司(Panasonic Holdings Corp)、三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial Group)和三菱房地产公司(Mitsubishi Estate Co.)。

Atherton表示，他更加青睐那些“不那么受欢迎”的日本国内股，包括零售、房地产和建筑类股票。

他表示，日本政府和日本央行努力将通胀稳定在2%左右，日本在新冠疫情后重新开放，以及疫情期间储蓄过剩导致的购买力增强，都可能推动支出和企业的收入增长。

Atherton强调:“我们对日本纯金融类股票的看法不那么乐观。”他表示，硅谷银行的倒闭表明了银行出了问题会发生什么。他表示：“与此同时，保险公司的处境更好，因为当日本基准利率可能上升时，它们不会受到流动性问题带来的影响。

即使在经历了过去一年的反弹浪潮之后，日本主要股指仍远低于历史最高点。日经225指数目前在26,650点左右，1989年12月收盘时曾高达38,915.87点，之后日本经历了长达数十年的“泡沫经济崩溃”。

摩根大通策略师Rie Nishihara表示：“我们认为，日本经济正在经历30年来的首次结构性转型。因此，我们看好日本股市。”该策略师补充称，巴菲特作为一名长期投资者，其“同样积极的看法可能有助于支撑日本股市的未来”。

Atherton表示:“目前的日本股票市场仍远低于我开始接触日股时的水平。”Atherton拥有着30多年的日本股票市场管理经验。他表示:“我非常希望日本能在不久的将来的某个时候突破3.9万点这一超高水平，希望是在我退休之前。”

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